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  • 互联网赚钱项目 茅台招牌带来的思考

    互联网赚钱项目 茅台招牌带来的思考

    正文概述 爱宝网   2020-06-23   22

    茅台独特的品牌优势使贵州茅台从本质上成为天下第一奢侈品公司,保持其超高盈利能力的秘诀在于将茅台定位为中国商业运营的润滑剂。中国对茅台的强劲商业需求和通过渠道储存商品的模式推高了茅台的价格,导致贵州茅台的股价创下历史新高,其市值在a股中占据主导地位。而这或许反映的是我国体制成本依然较高!

    2020年6月22日收盘时被叫停,贵州茅台的股价(600519。SH)为1439元,相当于1.8万亿元的市值。据市场传言,贵州茅台即将再次提价,其股价较3月份低点上涨逾40%,一度取代中国工商银行(601398。上海)作为a股市值最高的上市公司。

    茅台可以通过不断提价来增加利润。它背后是什么?对茅台征象的剖析有助于我们明白高端白酒行业商业模式的焦点,并思索国家体制改革的偏向。

    超强延续盈利能力

    茅台股票为什么值钱?由于它赚钱能力太强了。

    根据贵州茅台4月21日披露的年度报告,该公司2019年的营业收入为854亿元,公司最大成本为127亿元的营业税及附加和148亿元的所得税,但生产这些葡萄酒的营业成本仅为74亿元。此外,截至2019年底,公司现金约1300亿元,利息收入34亿元。

    低成本和大量现金为贵州茅台贡达51.5%带来了2019年的净利润,上市公司股东实现净利润412亿元,同比增长17.1%。

    即便是COVID-19疫情也无法阻止茅台的利润继续增长。2020年第一季度,贵州茅台实现营业收入244亿元,母公司净利润131亿元,同比增长16.7%。

    除此之外,茅台不需要大量资源开支,因而得以延续三年维系50%以上的高分红率。

    这种能挣钱又大方的公司,股价怎么会不高?

    互联网网赚项目,茅台征象带来的思索  第1张

    茅台相符奢侈品界说

    贵州茅台2019年毛利率为91.3%,直接材料占运营成本的58%,包装材料占购买金额的52%,这意味着其酿造成本所占比例极低。

    该公司高端品牌茅台的毛利率高达93.8%。这意味着一元钱的茅台装在一个瓶子里,可以以高于20元的价格卖给经销商,而在码头价格可以达到60元甚至更高。

    对比起来,全球第一奢侈品公司法国路威酩轩团体(LVMH)的毛利率才67%左右,也就是说一元成本的器械,他们能卖三元的价钱。

    如果路易威登有许多品牌,我们也可以看看只有单一品牌的奢侈品公司,比如爱马仕。根据爱马仕2019年的财务报告,其毛利率为69%,销售和管理成本为26.4%,最终净利润为22%。这说明即使是爱马仕和LV这一类的奢侈品也需要较高的生产和销售成本。

    上述分析表明,茅台一直处于超级奢侈品的边界,其盈利能力远远好于世界知名奢侈品牌。贵州茅台的市值也早就跨越LVMH团体和爱马仕。

    互联网网赚项目,茅台征象带来的思索  第2张

    强势品牌垄断行业利润

    不仅云云,贵州茅台在整个白酒市场里也是一枝独秀。

    整体产量下降白酒行业近年来,2019年规模以上白酒企业总产量为786万吨,销售额5618亿元,利润1404亿元。然则市场垄断度极高。Cr3(贵州茅台、五粮液和洋河)占销售额的28%,利润的47%。

    贵州茅台在可见这个市场中头部企业拥有极高的订价权,可以获取行业大部分利润。尤为突出,产量不到1%,收入占15.8%,利润达到31%。

    云韵的工业风格并不少见。例如,智能手机市场的大部分利润都是通过苹果手机获得的。2018年,苹果(AAPL。纳斯达克(NASDAQ)的出货量与华为大致相当,但它占据了智能手机市场73%的利润,三星占13%,所有中国公司合计占13%。

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    然而,苹果的净利润为21%,还不到茅台的一半。比较茅台和苹果的消费结构,我们可以发现这两家公司有很大的不同。

    首先,苹果的毛利率为38%,明显低于茅台。诚然,这反映出智能手机的制造成本远高于酒类。

    其次,苹果需要继续在R&D投资,以保持其在科技领域的领先地位。为此,苹果在2019年将其收入的6%投资于研发成本;此外,苹果销售和治理的总成本比率约为7%。

    另一方面,在贵州茅台,消费的最大部分

    由此可见,苹果靠品牌和研发投入打造护城河,而茅台似乎只靠品牌。

    互联网网赚项目,茅台征象带来的思索  第3张

    茅台模式的焦点

    以上分析使我们逐渐找到茅台商业模式的重心。

    首先,长期以来通过政府和军队等渠道打造的一种偏好,加上只有茅台镇才气产出特定口胃的茅台酒的宣传认知,使得贵州茅台基于地理位置优势形成了对产物的直接垄断。

    虽然茅台镇有近200家酒厂,但只有茅台出名。通过这种方式,贵州茅台可以很容易地以很低的生产成本(高粱和小麦并不贵)以高价出售,并且不需要任何技术创新(千年的古老方法自然不需要创新)。

    其次,白酒不怕囤积的特征使得贵州茅台可以通过渠道囤货提升产物价值。

    如今,茅台的销售模式将它的大部分优势给予了经销商。500毫升天妃茅台的出厂价为969元,但实际市场价格远高于1499元的指导零售价,导致经销商的利润率远高于贵州茅台的上市公司。

    这有点难以理解。茅台品牌是消费者购买的重点,但渠道在品牌建设中作用不大。为什么你需要给这个渠道这么多利润?

    很大的缘故原由是渠道的囤货,辅助培育了茅台酒的投资价值。茅台通过对“酒越来越浓越来越香”的认知和不同年份销售酒的方式,强化了囤积茅台的偏好,提高了产品的价值。

    2013年,国家出台了抑制“三民消费”的政策,导致其市场终端零售价格一度从2012年最高的2000元跌至1000元以下,甚至出现了几个零批次倒挂的迹象。然而,它对上市公司的盈利能力影响不大,因为受影响的主要是渠道提供商。

    于是,得天独厚的品牌优势加上增值的产物特点,打造了茅台一块钱成本的酒卖出60块钱价钱的能力。

    互联网网赚项目,茅台征象带来的思索  第4张

    茅台征象带来的思索

    茅台太贵了,谁在喝呢?

    考虑到中国有6亿人每月可支配收入不足1000元,可以想象茅台的私人消费者并不多。因此,除了像其他奢侈品一样作为礼物,茅台最大的消费应该在商业领域。

    然而,在疫情严重冲击经济的情况下,茅台为什么还能设计提价并导致股价大幅上涨?尽管一些高端产品,如奢侈品和高端商业地产,在疫情爆发后价格上涨,但这是有原因的。例如,奢侈品价格上涨是由于前几个月抑制消费的释放,而无法出国购物导致国内渠道需求增加。

    那么,贵州茅台提价设计和股价飙升的原因是什么呢?考虑到国家在流行病过后增加了基础设施项目的投资,并加快了数十亿元项目的启动,这是否会刺激高端白酒(如茅台)的消费?若是那样的话,茅台的股价可能从一个侧面体现了我国的体制成本。

    在某种程度上,茅台类似于另一方面,茅台征象也反映了金融市场在资源分配上的一些问题。的产油国,依靠自然资源优势获利。不同的是,石油是整个经济运行的燃料,那么茅台和企业社会规划的成本是什么呢?那么这个成本投入的产出是什么?换句话说,如果商业舞台上没有茅台,国民经济产出会受到多大影响?

    在茅台模式下,你可以直接产生惊人的利润,无需太多的资本投资和创新。这样的商业模式对投资方固然很理想,然则对整体经济体系来说,茅台酒是体现了运行成本照样展示了价值缔造?

    特别是,当这种模式给茅台投资者带来的市值超过波音的两倍时,我想让每个人都问,在我们的经济体系中,我们更喜欢两架波音还是一架茅台?

    这篇文章是ebao.com发表的。

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